11月26日，黄金市场分析：震荡上行格局明显，降息预期与地缘风险双重驱动

今日，全球黄金市场展现出震荡偏强的走势。国际现货黄金价格报4151.88美元/盎司，较前一交易日上涨18.5美元，涨幅为0.45%。国内市场亦同步跟涨，黄金T+D报943.45元/克，涨幅0.37%；沪金主连合约上涨6.38元至947.9元/克，涨幅0.68%。实物黄金市场热度上升，品牌如周大福、周大生等足金价格重回1312元/克，老凤祥、周生生更是突破1315元/克，较前一天涨幅均超1.3%，钱包官网。

值得注意的是，11月25日市场出现冲高回落的走势，现货黄金日内上涨0.6%后一度跌至-0.6%，最终跌幅收窄至-0.2%，这种波动显示出在关键阻力位前多空分歧加剧，但整体多头格局未变。

👙

核心影响因素分析如下：

1. 美联储降息预期升温，美元滞胀提供支撑。当前市场对美联储政策转向预期强烈，多位美联储官员释放鸽派信号，市场对宽松政策的定价已快速攀升，预计12月降息25个基点的概率已升至80%。降息预期导致美元指数滞胀并小幅回调，黄金作为无息资产的吸引力显著提升。

2. 地缘政治风险反复，避险买盘持续入场。俄乌冲突升级和中东局势紧张，多重地缘风险为黄金提供安全边际。自2022年俄乌冲突爆发后，全球央行加速购金以对冲美元储备风险，国际黄金协会数据显示，全球央行单季度购金量多数保持在200吨以上。

3. 经济数据与市场环境的边际影响。本周即将公布的美国经济数据将成为短期关键变量，市场普遍预期数据偏向疲软，这将进一步强化降息预期，为金价提供助力。

😛

短期趋势预判：震荡上行仍是主基调，回调即低吸机会。综合技术面与基本面分析，黄金短期仍将维持震荡上行格局。机构普遍看好后续走势，瑞银预计2026年金价将触及4900美元/盎司，高盛、美国银行更是看高至5000美元/盎司，中金公司则预测2026年COMEX黄金价格将升至4500美元/盎司。

🆘

投资提示：投资者可重点关注现货黄金、黄金ETF等品种的配置机会。短期操作上，建议依托4100美元/盎司（对应国内黄金T+D 940元/克）附近支撑布局多单，上方关注4200美元/盎司（对应国内黄金T+D 960元/克）阻力位；中长期可逢回调分批建仓，把握降息周期与地缘风险带来的趋势性机会。同时需警惕短期数据超预期、美联储政策表态反转等突发风险，建议设置合理止损，避免追涨杀跌。