2026-04-14 15:42
Circle股价90仍显高币安快速注册，80以下布局良机
作者：Ruby；来源：X，@Rubywang
文章指出，Circle的股价从130美元下跌至90美元，跌幅达30%，随后出现反弹。面对这样的市场波动，作者认为投资者不应急于入场。
在分析了Circle的10-K年报、Q1链上数据、Polymarket利率预期、CLARITY Act最新草案以及内部人士的卖股记录后，作者得出以下结论：
- 90美元的Circle股价并非理想的建仓点，作者建议继续持有，若考虑加仓，最佳区间应在80美元或更低。
**原因分析**
- Circle的96%收入来自“利率银行”模式，但市场以“金融科技平台”的逻辑对其估值，导致其前瞻市盈率超过40倍，处于较高水平。
- 未来半年内，Circle的走向将受到三个关键因素的催化：，ebpay
- CLARITY Act参议院委员会投票（4月下旬）
- Q1财报（预计5月中旬至6月初），钱包官网
- Coinbase协议续签及Q2财报（8月）
- 若BTC价格跌破60K美元，加密关联股可能联动下跌，成为潜在的下行风险。
**估值分析**
- 90美元的股价对应220亿美元的估值。考虑到分销成本后，Circle的真正收入为10.8亿美元，其P/RLDC（去除分销成本后的市销率）为20倍，高于Visa、Mastercard和Adyen的市销率。
- Circle的商业模式中，96%的收入仍来自银行利差，仅4%接近金融科技平台。
- 尽管作者看好稳定币支付的长期前景，但当前价格并未提供足够的安全边际，因此不建议加仓。
**长期前景**
- 作者认为稳定币支付和市值有长期增长潜力，并计算了2026财年的假设条件，显示前瞻市盈率仍处于较高区间。
文章指出，Circle的股价从130美元下跌至90美元，跌幅达30%，随后出现反弹。面对这样的市场波动，作者认为投资者不应急于入场。
在分析了Circle的10-K年报、Q1链上数据、Polymarket利率预期、CLARITY Act最新草案以及内部人士的卖股记录后，作者得出以下结论：
🌽 **核心观点**
- 90美元的Circle股价并非理想的建仓点，作者建议继续持有，若考虑加仓，最佳区间应在80美元或更低。
**原因分析**
- Circle的96%收入来自“利率银行”模式，但市场以“金融科技平台”的逻辑对其估值，导致其前瞻市盈率超过40倍，处于较高水平。
- 未来半年内，Circle的走向将受到三个关键因素的催化：，ebpay
- CLARITY Act参议院委员会投票（4月下旬）
- Q1财报（预计5月中旬至6月初），钱包官网
- Coinbase协议续签及Q2财报（8月）
- 若BTC价格跌破60K美元，加密关联股可能联动下跌，成为潜在的下行风险。
**估值分析**
- 90美元的股价对应220亿美元的估值。考虑到分销成本后，Circle的真正收入为10.8亿美元，其P/RLDC（去除分销成本后的市销率）为20倍，高于Visa、Mastercard和Adyen的市销率。
- Circle的商业模式中，96%的收入仍来自银行利差，仅4%接近金融科技平台。
- 尽管作者看好稳定币支付的长期前景，但当前价格并未提供足够的安全边际，因此不建议加仓。
**长期前景**
- 作者认为稳定币支付和市值有长期增长潜力，并计算了2026财年的假设条件，显示前瞻市盈率仍处于较高区间。
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